Основное внимание при определении финансовой стратегии банка уде-
ляется выбору оптимального соотношения между размерами долговых обяза-
тельств и стоимостью собственных ресурсов, направляемых на различные
виды инвестиций, структуре долга по срокам, определению основных уста-
новок дивидендной политики. Принимаемые решения должны также базиро-
ваться на определении и сравнении относительного уровня доходности
различных активов с учетом соответствующего фактора риска при осущест-
влении тех или иных инвестиций.
При этом исходным моментом является анализ структуры пассивов и
альтернативных путей мобилизации финансовых средств (с учетом роста
выплат процентов). Пассивы могут группироваться по их себестоимости,
показателям увеличения их стоимости и по срокам погашения. Соответс-
твующая группировка активов (по перспективам увеличения или колебания
их стоимости, срокам, ликвидности и т.д.) может быть представлена в
виде матрицы.
Осуществление анализа матриц пассивов и активов по приведенной
выше схеме необходимо для того, чтобы добиться их сбалансированности
по срокам. Очень важно, чтобы средние сроки поступления денежных
средств по активам примерно соответствовали средним срокам погашения
обязательств. В этих целях активы и пассивы анализируются с учетом
предстоящих потоков денежных средств в виде платежей и поступлений.
Как правило, стоимость обслуживания долговых обязательств банка,
т.е. размеры выплат процентов по займам и облигациям, меньше размеров
выплат дивидендов по акциям. Следовательно, мобилизация средств поср-
едством выпуска долговых обязательств или получения займов представля-
ет собой более дешевый метод финансирования инвестиционной деятельнос-
ти по сравнению с дополнительным выпуском и размещением акций. Кроме
того, подобный способ получения средств может существенно уменьшить
заинтересованность акционеров и в конечном счете вызвать падение курса
акций данного банка. А это в свою очередь может существенно ухудшить
перспективы и условия получения новых займов.
Выплата процентов по долговым обязательствам включается в себес-
тоимость и вычитается из облагаемой налогом прибыли, относительно не-
большая задолженность может положительно сказаться на размерах диви-
дендов, поскольку в целом увеличение стоимости имущества компании в
результате расширения инвестиций, финансируемых с помощью привлеченных
(заемных) средств, отвечает интересам прежде всего собственников дан-
ного банка - акционеров.
Но увеличение долга сверх определенного предела потребует изыска-
ния дополнительных средств в результате возможного удорожания кредита.
При этом налоговые "выгоды" для акционеров будут значительно меньше
дополнительных затрат.
Кредиторы и акционеры "почувствуют" риск банкротства банка, что
может привести к падению курса его акций и росту стоимости мобилизации
дополнительных средств посредством выпуска долговых обязательств и по-
лучения кредита в других банках.
Следовательно, финансовый директор должен предложить совету ди-
ректоров свои соображени относительно оптимального соотношения разме-
ров долга и собственного капитала, в наибольшей степени отвечающего
потребностям и установке на расширение активности и рост операций бан-
ка. Это соотношение определяется в зависимости от характера инвестиций
и степени их рискованности с учетом соответствующих пропорций, харак-
Информация по теме:
Решение насущных проблем – путь к успешному развитию банков
Развитие банка должно опираться на решение и других чрезвычайно важных проблем. Фундаментальными, являются такие из них, как:
1) взаимоотношения между банками и государственной властью:
2) антимонопольная политика и развитие конкуренции ...
Происхождение, сущность и функции банков
Слово "банк" происходит от итальянского "Банко" и означает "стол". Предшественниками банков были средневековые менялы - представители денежно-торгового капитала; они принимали денежные вклады у купцов и специ ...
Векселедательский кредит
В нынешней банковской практике выдачи кредитов использование формы векселедатсльского кредита появилось достаточно давно. Напомним, в чем состоит эта форма кредитования, выгодная как д.ш предприятий, так и для банков.
Предприятие, как о ...