Кt - коэффициент дисконтирования.
Е - норматив приведения во времени (процент дисконтирования);
t - номер года расчетного периода.
Чтобы сравнить два варианта финансирования, нужно в каждом случае подсчитать чистую текущую стоимость.
Необходимо учесть:
- налоговые льготы в каждом случае;
- если объект не является собственностью, то нельзя использовать амортизационные льготы;
- если объект покупается, то фирма должна оплатить расходы по техобслуживанию (во многих странах эти расходы вычитаются из налогооблагаемой прибыли), а если объект арендуется, то это зависит от конкретного соглашения;
- так как объект не принадлежит арендатору, то он теряет право на остаточную стоимость.[3]
Расчеты, а, следовательно, и принятое решение во многом зависят от того, какой процент дисконтирования выберет финансовый директор.
Вот некоторые из положительных сторон лизинга:
- контракт по лизингу получить гораздо проще, чем ссуду. Особенно предприятиям
мелкого и среднего бизнеса. Обеспечением сделки служит само имущество. В случае
невыполнения арендатором обязательств – арендодатель может забрать свое имущество.
- лизинг предполагает 100% кредитование и не требует немедленного начала платежей.
Арендные платежи начинаются после поставки оборудования лизингополучателю.
- лизинговое соглашение более гибкое, чем ссуда. Ссуда всегда предлагает
ограниченные сроки и размеры погашения. При лизинге арендатор может рассчитывать поступление своих доходов и выработать с арендодателем соответствующую, удобную для него схему финансирования. Платежи могут быть ежемесячными, ежеквартальными и т. д., суммы платежей могут отличаться друг от друга. Иногда погашение может осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на оборудовании, взятом в лизинг. Ставка может быть фиксированной и плавающей.
- появляется возможность постоянного обновления оборудования. Весь риск морального старения оборудования лежит на арендодателе.
- международный валютный фонд не учитывает сумму лизинговых сделок в
подсчете национальной задолженности, т. е. существует возможность
превысить лимиты кредитной задолженности, устанавливаемые Фондом
по отдельным странам.
- государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций.
Отрицательные стороны лизинга:
- в случае, если лизинговый договор еще не закончился, а оборудование уже устарело,
арендатор все равно платит арендную плату за это устаревшее оборудование.
- то же самое, при поломке оборудования ( финансовый лизинг).
- при оперативном лизинге риск устаревшего оборудования ложится на арендодателя, а чтобы не быть в убытке, он повышает арендные платежи.
- если объектом лизингового договора является крупный и уникальный объект, то в связи с большим разнообразием условий арендных сделок подготовка договоров об их лизинге требует значительного времени и средств.
Информация по теме:
Выпуск банками векселей
Российские коммерческие банки активно осваивают выпуск собственных векселей как краткосрочных долговых обязательств. Впервые банковские векселя появились в августе 1992 г. Более широкое распространение они получили с начала 1993г.
Действ ...
Плата за кредит и ее дифференциация. Порядок начисления и взыскания процентов по кредитам
В условиях рыночных отношений процент выражает потребительскую стоимость ссудного капитала и выступают как часть прибавочной стоимости, выплачиваемой заемщиком владельцу этого капитала. Однако на уровень процентной ставки по ссудам оказыв ...
Вексель - кредитный инструмент
Вексель - составленное по установленной законом форме безусловное письменное долговое денежное обязательство одной стороны (векселедателя) безоговорочно уплатить в определенном месте сумму денег, указанную в векселе, другой стороне - влад ...