Центральные банки стран с развитой рыночной экономикой действительно устанавливают учетные ставки, используемые ими при переучете ценных бумаг, сущность которых соответствует изложенным выше соображениям. К значениям устанавливаемых учетных ставок привязываются тем или иным образом ставки процентов по инструментам денежного рынка. Что касается ЦБ РФ, то он устанавливает ставку рефинансирования по централизованным кредитам, которая по своей сути является не учетной ставкой, а ставкой процентов. При использовании ставки простых процентов возвращаемая сумма с процентами
, (3.4)
где Р - выдаваемая сумма;
n - срок, лет;
i - годовая ставка процентов.
При этом сумма процентных денег
. (3.5)
В формулах (3.4) и (3.5) срок до наступления платежа может быть выражен в днях (см. формулу 3.2).
Значение учетной ставки, соответствующее заданному значению ставки процентов, можно определить, приравняв выражения (3.3) и (3.5):
.
Здесь, заменив значение S выражением, полученным из (3.1), после несложных преобразований имеем
,
. (3.6)
По этим выражениям можно определять, с одной стороны, учетную ставку. соответствующую заданной ставке процентов, а с другой - ставку процентов, соответствующую принятой банком учетной ставке. Предположим, например, что банк учитывает вексель на сумму 100 тыс. руб. за год до его погашения и что эффективность операции учета должна составить 120 %. По формуле (3.6) требуемое значение учетной ставки
%.
По формуле (3.1) выплачиваемая сумма
руб.
а доход банка, реализованный при погашении векселя, составит
руб.
Доходность операции учета
%.
Особенностью формулы (3.1) является то, что при 
> 1 величина выплачиваемой суммы P становится отрицательной.
Действительно, если произвольно определить значение (например, n = 1, d = 1,2 = 120 %), то по формуле (3.1) выплачиваемая сумма будет отрицательной.
Однако, как было отмечено ранее, учетную ставку следует определять исходя из требуемой эффективности операции учета. При этом если d > 1, то < 1.
Например, при требуемой эффективности 100 % годовых и сроке до платежа по векселю, составляющем 3 месяца, эквивалентное значение учетной ставки
%.
При этом
.
Выплачиваемая сумма по векселю на 100 тыс. руб. по формуле (3.1) составит
руб.,
а дисконт
руб.
Аналогичный результат получаем по формуле ЦБ РФ:
руб.
Таким образом, формула для исчисления дисконта, предлагаемая ЦБ РФ, может быть использована во всех случаях, если не путать учетную ставку со ставкой рефинансирования и определять ее значение в соответствии с существующей теорией. В условиях инфляции, помимо привязки учетной ставки к ставке рефинансирования ЦБ РФ, может быть использован и другой подход. При этом по требуемой реальной эффективности учетной операции определяется эквивалентное значение реальной учетной ставки, после чего по прогнозируемому самими банками уровню инфляции определяется фактическое значение учетной ставки в условиях инфляции.
Информация по теме:
Управление рисками
Минимизация рисков - это борьба за снижение потерь, иначе называемая управлением рисками. Этот процесс управления включает в себя: предвидение рисков, определение их вероятностных размеров и последствий, разработку и реализацию мероприяти ...
Залог ценных бумаг, инвалюты
Так как предметом залога может быть всякое не изъятое из оборота и не запрещенное для передачи в залог , нет препятствий для использования денежных средств ( российских и иностранной валюты) , а также ценных бумаг в качестве залога.В тех ...
Передача Банками в ГТК России сведений
о поступлении валютной выручки от экспорта товаров
После заполнения второго экземпляра Реестра, но не позднее контрольного срока, указанного в графе "Контрольный срок возврата реестра", Банк по каналам специальной связи направляет второй экземпляр Реестра, подписанный Ответствен ...